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- La Hipòtesi dels Mercats Eficients o Teoria d'Eficiència del Mercat (en anglès: Efficient-market hypothesis) sosté que en qualsevol moment determinat tota la informació coneguda pels membres del mercat i totes les creences dels inversors sobre el futur estan reflectides en el preu dels valors financers negociats en els mercats financers. La teoria fou desenvolupada als anys seixanta del segle xx a la Universitat de Chicago (Escola d'Economia de Chicago) pel professor Eugene Fama. Existeixen tres versions de la teoria:
* la versió forta sosté que absolutament tota la informació (inclosa la informació dels insiders) està incorporada al preu d'un valor financer.
* la versió semi-forta sosté que només la informació pública està reflectida en el preu.
* la versió dèbil sosté que únicament hi ha reflectida en el preu actual la informació passada. La Hipòtesi dels Mercats Eficients implica que cap inversor pot superar consistentment el mercat en tant que tot valor financer està correctament valorat tenint en compte tota la informació disponible, i que la funció d'un assessor financer es redueix a fer una cartera a mida de l'aversió al risc que té un inversor, però no ha de buscar superar al mercat. La teoria ha estat contestada per aquells que han evidenciat anomalies en els mercats que revelen inconsistència amb la teoria dels mercats eficients. (ca)
- Teorie efektivních trhů (anglicky efficient market theory) je jedna z teorií, které se pokoušejí popsat chování kurzů cenných papírů se zaměřením na akcie. Tato teorie předpokládá, že kurzy cenných papírů jsou ovlivňovány pouze objektivními informacemi očekávanými zisky, dividendami, rizikem a dalšími kurzotvornými informacemi. Tržní cena akcií na trhu pak představuje objektivní hodnotu, akcie jsou v každém okamžiku správně oceněny a na trhu nelze najít podhodnocené nebo nadhodnocené tituly. Z toho vyplývá, že úspěšnost obchodování není možno zvýšit fundamentální či technickou analýzou ani studiem historických údajů, trh reaguje jen nové informace a je tak zcela nepředvídatelný. (cs)
- تنص فرضية كفاءة السوق (بالإنجليزية: Efficient Market Hypothesis)، والتي طورها يوجين فاما، على أن أسعار الأسهم في سوق الأوراق المالية الكفء تعكس جميع المعلومات المتوفرة والمتعلقة بالسوق وبالتالي فهي محصلة أراء جميع المستثمرين. إذن تستنتج الفرضية أن أسعار الأسهم دائما عادلة وبالتالي من المستحيل التغلب على السوق بشكل مستمر غير عشوائي. ويتم التفريق بين ثلاثة أنواع من هذه الفرضية بناء على تعريفها لمفهوم «جميع المعلومات المتوفرة». هذه الأنواع هي: (ar)
- En finanzas, la hipótesis del mercado eficiente (en inglés: Efficient Markets Hypothesis, EMH) afirma que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente" cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de mercado de un título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco. Expresado de otra forma, los precios de los títulos de crédito (como las acciones) que se negocian en un mercado financiero eficiente reflejan toda la información existente y se ajustan total y rápidamente a los nuevos datos que puedan surgir. [cita requerida] Si todos los títulos están perfectamente valorados, los inversores obtendrán un rendimiento sobre su inversión que será el apropiado para el nivel de riesgo asumido, sin importar cuáles sean los títulos adquiridos. Es decir, en un mercado eficiente todos los títulos estarán perfectamente valorados, por lo que no existirán títulos sobre o infravalorados. El precio de los activos negociados en los mercados financieros refleja, en esa situación, toda la información conocida por los miembros del mercado y todas las creencias de los inversores sobre el futuro. [cita requerida] Esta hipótesis implica que no es posible superar de forma consistente los resultados del mercado excepto a través de la suerte o de la información privilegiada y que el tiempo, el dinero y el esfuerzo gastados en el análisis del valor intrínseco de los títulos será inútil. Sugiere también que el flujo futuro de noticias que determinará el precio de las acciones es aleatorio y que no es posible conocerlo por adelantado. La hipótesis de eficiencia de los mercados es una pieza central de la teoría de los mercados eficientes. Esta teoría es incompatible con una conducta irracional del mercado. Ya que en Crashes o Burbujas de un precio han existido especialistas capaces de predecir la sobrevaloración o infravaloración de esos activos que les daba un beneficio que superaba al mercado, lo cual es imposible con el modelo de mercado eficiente. Según esta teoría, en cualquier momento hay miles, incluso millones de personas en búsqueda de una pequeña información que les permita pronosticar con precisión los futuros precios de las acciones. Respondiendo a cualquier información que parezca útil, intentan comprar a precios bajos y vender a precios más altos. El resultado es que toda información disponible públicamente, utilizable para pronosticar los precios de las acciones, será tomada en cuenta por aquellos que tienen acceso a la información, conocimiento y capacidad de procesarla sin perder oportunidad de rentabilidad previsible. Debido a que son miles los individuos involucrados, este proceso ocurre con mucha rapidez; de hecho, existe la evidencia que toda la información que llega al mercado es incorporada completamente en los precios de las acciones en menos de un minuto desde su llegada. [cita requerida] Es por esta razón, que los precios de las acciones siguen una trayectoria incierta, es decir, el mejor pronóstico que existe para el precio de mañana es el precio de hoy. Esto es lo que se denomina "Teoría del paseo aleatorio". Lo único que puede predecirse acerca de la magnitud de eventuales cambios en los precios de las acciones, es que los grandes cambios no predecibles son menos frecuentes que los pequeños. Según la teoría del paseo aleatorio, no existen tendencias predecibles en los precios de las acciones o títulos valores que puedan utilizarse para "enriquecerse rápidamente". (es)
- Die Markteffizienzhypothese (englisch efficient market hypothesis; kurz EMH) ist eine mathematisch-statistische Theorie der Finanzökonomik, die besagt, dass Marktpreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Eine direkte Konsequenz ist, dass kein Marktteilnehmer dem Markt langfristig überlegen sein kann, außer durch Glück oder Nutzung nicht-öffentlicher Informationen. (de)
- The efficient-market hypothesis (EMH) is a hypothesis in financial economics that states that asset prices reflect all available information. A direct implication is that it is impossible to "beat the market" consistently on a risk-adjusted basis since market prices should only react to new information. Because the EMH is formulated in terms of risk adjustment, it only makes testable predictions when coupled with a particular model of risk. As a result, research in financial economics since at least the 1990s has focused on market anomalies, that is, deviations from specific models of risk. The idea that financial market returns are difficult to predict goes back to Bachelier, Mandelbrot, and Samuelson, but is closely associated with Eugene Fama, in part due to his influential 1970 review of the theoretical and empirical research. The EMH provides the basic logic for modern risk-based theories of asset prices, and frameworks such as consumption-based asset pricing and can be thought of as the combination of a model of risk with the EMH. Many decades of empirical research on return predictability has found mixed evidence. Research in the 1950s and 1960s often found a lack of predictability (e.g. Ball and Brown 1968; Fama, Fisher, Jensen, and Roll 1969), yet the 1980s-2000s saw an explosion of discovered return predictors (e.g. Rosenberg, Reid, and Lanstein 1985; Campbell and Shiller 1988; Jegadeesh and Titman 1993). Since the 2010s, studies have often found that return predictability has become more elusive, as predictability fails to work out-of-sample (Goyal and Welch 2008), or has been weakened by advances in trading technology and investor learning (Chordia, Subrahmanyam, and Tong 2014; McLean and Pontiff 2016; Martineau 2021). (en)
- Merkatu efizientearen hipotesiak burtsako eragile guztiek duten informazioa eta etorkizunari buruz dituzten itxaropenak merkatuko prezioetan islaturik daudela baieztatzen du; horrela, inbertitzaileek ezingo lukete besteek baino errentagarritasun handiagoa eskuratu, akzio eta titulu guztiak dagokien prezioan, hau da, eskura daitekeen informazio guztiarekin, baloratuta daudelako. Eugene Fama ekonomilariak 1970eko hamarkadan garatu zuen ideia hau. Fama finantza merkatuen efizientzia ari zen aztertzen eta, garatu zuen hipotesi honen arabera, finantza aktiboen prezioek finantza merkatuetako informazio eskuragarri guztia islatzen dute. Hots, finantza merkatuak ez dira inoiz erratzen, bertako saltzaileek zein erosleek batzuetan jokabide okerrak hautatu arren. Famaren unibertso teorikoan ez dago burbuilentzako edota espekulatzaileentzako tokirik. Merkatu efizienteen hipotesia Igurikapen edo espektatiba arrazionalen teoriatik oso gertu dago, baita finantza aktibo eratorrien prezioak ezartzeko ereduetatik ere. Teoria hauek guztiek 1990eko hamarkadatik aurrera garatutako finantza merkatuen garapenerako oinarri teorikoa eskaini dute, eta batzuen ustez, 2008ko Atzeraldi Handiaren iturburua horixe izan da, teoria hauetan oinarritutako garapen ero eta kontrolik gabekoa. (eu)
- L’hypothèse des marchés financiers efficients est une selon laquelle les marchés financiers sont efficients, c'est-à-dire que les prix des actifs reflètent toute l'information disponible au sujet du prix. Si les marchés sont efficients, alors il est impossible de faire mieux que le marché. (fr)
- 효율적 시장 가설(效率的市場假說, Efficient Market Hypothesis)이란 금융경제학에서 모든 시장참여자가 완벽한 정보를 가지고 있을 때 자산가격이 균형에 도달한다는 가설이다. 이 가설에서 정보와 관련하여 시점이 순서대로 세 개가 제시된다. 1.
* 발생하는 때 2.
* 공개되는 때 3.
* 모든 시장참여자가 해당 정보를 획득하는 때 마지막 시점에서 정보는 가격에 반영되며, 위 세 시점 사이의 관계에 따라 시장의 효율성이 달라진다. (ko)
- De efficiënte-markthypothese (EMH) is de theorie in de financiële wetenschap dat in de prijs van effecten zoals aandelen alle publieke informatie en toekomstverwachtingen verwerkt zitten. Professor Eugene Fama ontwikkelde deze theorie eind jaren 1960 en publiceerde het in mei 1970 in de Journal of Finance onder de titel Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Een van de belangrijkste conclusies van de theorie is dat het onmogelijk is om structureel betere beleggingsresultaten te behalen dan gemiddeld behalve door geluk. Alle bekende informatie in de markt zou al in de prijzen verwerkt zijn en toekomstige ontwikkelingen zijn onvoorspelbaar. Als er nieuws bekendgemaakt wordt, zullen alle actoren in de markt hun verwachtingen aanpassen. Sommigen zullen te optimistisch zijn en anderen te pessimistisch, maar de markt als geheel zal volgens de hypothese altijd gelijk hebben. De efficiënte-markthypothese is als theorie onomstreden in de zin dat de meeste wetenschappers en professionele beleggers het erover eens zijn dat het op zijn minst voor een deel correct is. Over de mate waarin de hypothese van toepassing is, bestaat wel veel discussie. Drie varianten van de efficiënte-markthypothese worden onderscheiden: (nl)
- 効率的市場仮説（こうりつてきしじょうかせつ、英: efficient-market hypothesis、EMH）とは、金融経済学において市場は常に完全に情報的に効率的であるとする仮説。ここで言う情報的に効率的であるとは、金融市場における金融商品の価格がその商品の価値を決定づける情報を反映しているという意味である。効率的市場仮説に従えば、株式取引は株式を常に公正な価格で取り引きしていて、投資家が株式を安く買うことも高く売ることもできないということになる。すると、銘柄の選定や市場のタイミングから市場の平均以上の実績を得るのは不可能である。 (ja)
- Hipoteza rynku efektywnego (ang. efficient market hypothesis) – teza rozważana w finansach, zgodnie z którą w każdej chwili ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie informacje dostępne na ich temat. Po raz pierwszy hipotezę rynku efektywnego rozważał w 1900 roku w swojej pracy doktorskiej zatytułowanej Théorie de la Spéculation francuski matematyk, Louis Bachelier. Jego praca pozostała jednak w dużej mierze zignorowana przez współczesne mu środowiska naukowe. Rozwój współczesnej hipotezy rynku efektywnego miał miejsce począwszy od lat 60. XX wieku. (pl)
- Hypotesen om effektiva marknader (EMH) antar att finansiella marknader är effektiva, vilket innebär att priset på en tillgång återspeglar all tillgänglig information och att priset därmed är riktigt i den meningen att det återspeglar den kollektiva analysen hos alla investerare. Hypotesen säger därmed att det inte är möjligt att konsekvent vinna över marknaden genom att använda någon information som marknaden redan känner till, förutom möjligen genom insiderinformation. Operationellt delas EMH i tre grader; svag, halvstark och stark. Om marknaden är svagt effektiv är det inte möjligt att generera riskjusterad avkastning genom att använda historisk information, t.ex. genom teknisk analys. Om marknaden är halvstarkt effektiv är det inte möjligt att generera riskjusterad avkastning genom tillgång till offentlig information som delårsrapporter eller årsredovisningar. I så fall är marginalnyttan av fundamental analys noll. Är marknaden starkt informationseffektiv går det inte att generera riskjusterad överavkastning ens med insiderinformation. En mängd ekonomiska modeller antar att marknaden är effektiv, alltså att hypotesen om effektiva marknader är sann. Det finns flera studier som visar att marknaden inte är informationseffektiv. Avvikelser från informationseffektivitet benämns anomalier. (sv)
- Em Finanças, a hipótese do mercado eficiente afirma que mercados financeiros são "eficientes em relação à informação". Ou seja, um agente não consegue alcançar consistentemente retornos superiores à média do mercado (com um determinado nível de risco), considerando as informações publicamente disponíveis no momento em que o investimento é feito. Existem três versões principais da hipótese: "fraca", "semiforte" e "forte".
* A hipótese "fraca" considera que os preços negociados para os bens (por exemplo, ações, obrigações ou propriedade) refletem toda a informação histórica disponível publicamente.
* A hipótese "semi forte" afirma que os preços refletem todas as informações publicamente disponíveis, e também que os preços mudam instantaneamente para refletir as novas informações públicas.
* A hipótese "forte" afirma que os preços refletem instantaneamente até mesmo informações ocultas ou "privilegiadas". Há evidências a favor e contra as hipóteses "fraca" e "semi forte", ao passo que há evidências fortes contra a hipótese "forte". A validade da hipótese tem sido questionada por críticos que culpam a crença nos mercados racionais por muito da crise econômica de 2008-2009. Defensores da hipótese alertam que a hipótese não consegue garantir a estabilidade de um mercado; se a informação publicamente disponível for instável, o mercado pode também ficar instável. (pt)
- Гипотеза эффективного рынка (англ. efficient market hypothesis, EMH) — гипотеза, согласно которой вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Различают слабую, среднюю и сильную формы гипотезы эффективного рынка. Эта гипотеза была сформулирована американским экономистом Юджином Фама. Гипотеза эффективного рынка может быть сформулирована следующим образом: рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива. (ru)
- 效率市場假說（英語：Efficient-market hypothesis，縮寫為EMH），又譯為有效市场假说，一個經濟學學說，由尤金·法马（Eugene Fama）于1970年深化并提出的，是投資学中最重要的七个理念之一，其对有效市场的定义是：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的訊息，那么就称这样的市场为有效市场。 衡量证券市场是否具有外在效率有两个指標：一是价格是否能自由地根据有关信息而变动；二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。 亦可以理解为一个其拥有良好的监管体系，做市商以及成熟的市场机制的资本市场。市场具有很好的深度与流动性，在此市场中观察到的价格是真实价值的完美指标，市场价格准确的反映了市场上可得到的信息，并随着新信息的披露而做出相应的反映。 根据这一假设，股票市场的价格是不可预测的，无论是碰运气或是根据内線消息，在对股票价格进行预测中付出的时间、金钱、和努力都是徒劳的，任何对股票的技术分析都是无效的。 有效市场假说是有效市场理论的最重要的组成部分。 此假说并不意味着投资者的投资行为是理性的，并允许某些投资者的某些投资行为在面对消息的公布可能会出现反应过度或毫无反应。其唯一的宗旨是保证在这种投资人随机投资的模式下，不会出现任何人在市场里谋取暴利。因为很可能在一段相当长的时期内，市场会出现这种非理性的行为。如这种行为是不可预测的，就会有经济危机、泡沫、大萧条的存在。 根据此一理论，在任何时间都有無數人在搜寻细小的线索以做出到对股票的未来价格最精准的预测。利用任何看似有用的信息，试图在市场上低买高卖。其结果是那些有能力获取和处理分析一切信息的人们来说，他们会利用已知的一切来预测股票的价格，绝不会放弃任何获取盈利的机会。但由于有成千上万的毫不相干的投资者在参与这一过程，因此股票的价格会是瞬息万变的，也就是说当人们利用透过所有已获得的信息而判断出的股票价格，并要有所行动的时候，其为时已晚。 股票价格的走势将沿着一条不明确的轨迹行进，也就是说，现价是对未来价格最好的预测。这一说法被命名为隨機漫步假說，在不可预测的市场里，未来股票价格将在不固定的范围内变化，而现价是的唯一最接近未来随机变动价格的值，因为那些不可预测的巨大变化常常是因为一些最不常发生的细节所引起的。因此这些随机游走的市场价格不会有「一夜致富」可能性。 (zh)
- Гіпотеза ефективного ринку (англ. efficient market hypothesis, EMH) — гіпотеза, згідно з якою вся суттєва інформація негайно і повною мірою відбивається на ринковій курсовій вартості цінних паперів: ринок є ефективним щодо деякої інформації, якщо вона відразу і повністю відбивається в ціні активу, що робить цю інформацію непотрібною для отримання надприбутків. Гіпотеза була сформульована американським економістом Юджином Фама. Розрізняють слабку, середню і сильну форми гіпотези ефективного ринку:
* Слабка форма ефективності, при якій вартість ринкового активу повністю відображає минулу загальнодоступну інформацію, що стосується даного активу (перш за все по динаміці курсової вартості та обсягах торгівлі фінансовим активом);
* Середня форма ефективності, при якій вартість ринкового активу повністю відображає не тільки минулу, але й поточну публічну інформацію (звіти компаній, виступи державних службовців, аналітичні прогнози тощо);
* Сильна форма ефективності, при якій вартість ринкового активу повністю відображає всю інформацію — минулу, публічну і внутрішню (інсайдерську, яка відома вузькому колу осіб у силу службового становища, або інших обставин). (uk)
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- Teorie efektivních trhů (anglicky efficient market theory) je jedna z teorií, které se pokoušejí popsat chování kurzů cenných papírů se zaměřením na akcie. Tato teorie předpokládá, že kurzy cenných papírů jsou ovlivňovány pouze objektivními informacemi očekávanými zisky, dividendami, rizikem a dalšími kurzotvornými informacemi. Tržní cena akcií na trhu pak představuje objektivní hodnotu, akcie jsou v každém okamžiku správně oceněny a na trhu nelze najít podhodnocené nebo nadhodnocené tituly. Z toho vyplývá, že úspěšnost obchodování není možno zvýšit fundamentální či technickou analýzou ani studiem historických údajů, trh reaguje jen nové informace a je tak zcela nepředvídatelný. (cs)
- تنص فرضية كفاءة السوق (بالإنجليزية: Efficient Market Hypothesis)، والتي طورها يوجين فاما، على أن أسعار الأسهم في سوق الأوراق المالية الكفء تعكس جميع المعلومات المتوفرة والمتعلقة بالسوق وبالتالي فهي محصلة أراء جميع المستثمرين. إذن تستنتج الفرضية أن أسعار الأسهم دائما عادلة وبالتالي من المستحيل التغلب على السوق بشكل مستمر غير عشوائي. ويتم التفريق بين ثلاثة أنواع من هذه الفرضية بناء على تعريفها لمفهوم «جميع المعلومات المتوفرة». هذه الأنواع هي: (ar)
- Die Markteffizienzhypothese (englisch efficient market hypothesis; kurz EMH) ist eine mathematisch-statistische Theorie der Finanzökonomik, die besagt, dass Marktpreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Eine direkte Konsequenz ist, dass kein Marktteilnehmer dem Markt langfristig überlegen sein kann, außer durch Glück oder Nutzung nicht-öffentlicher Informationen. (de)
- L’hypothèse des marchés financiers efficients est une selon laquelle les marchés financiers sont efficients, c'est-à-dire que les prix des actifs reflètent toute l'information disponible au sujet du prix. Si les marchés sont efficients, alors il est impossible de faire mieux que le marché. (fr)
- 효율적 시장 가설(效率的市場假說, Efficient Market Hypothesis)이란 금융경제학에서 모든 시장참여자가 완벽한 정보를 가지고 있을 때 자산가격이 균형에 도달한다는 가설이다. 이 가설에서 정보와 관련하여 시점이 순서대로 세 개가 제시된다. 1.
* 발생하는 때 2.
* 공개되는 때 3.
* 모든 시장참여자가 해당 정보를 획득하는 때 마지막 시점에서 정보는 가격에 반영되며, 위 세 시점 사이의 관계에 따라 시장의 효율성이 달라진다. (ko)
- 効率的市場仮説（こうりつてきしじょうかせつ、英: efficient-market hypothesis、EMH）とは、金融経済学において市場は常に完全に情報的に効率的であるとする仮説。ここで言う情報的に効率的であるとは、金融市場における金融商品の価格がその商品の価値を決定づける情報を反映しているという意味である。効率的市場仮説に従えば、株式取引は株式を常に公正な価格で取り引きしていて、投資家が株式を安く買うことも高く売ることもできないということになる。すると、銘柄の選定や市場のタイミングから市場の平均以上の実績を得るのは不可能である。 (ja)
- Hipoteza rynku efektywnego (ang. efficient market hypothesis) – teza rozważana w finansach, zgodnie z którą w każdej chwili ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie informacje dostępne na ich temat. Po raz pierwszy hipotezę rynku efektywnego rozważał w 1900 roku w swojej pracy doktorskiej zatytułowanej Théorie de la Spéculation francuski matematyk, Louis Bachelier. Jego praca pozostała jednak w dużej mierze zignorowana przez współczesne mu środowiska naukowe. Rozwój współczesnej hipotezy rynku efektywnego miał miejsce począwszy od lat 60. XX wieku. (pl)
- Гипотеза эффективного рынка (англ. efficient market hypothesis, EMH) — гипотеза, согласно которой вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Различают слабую, среднюю и сильную формы гипотезы эффективного рынка. Эта гипотеза была сформулирована американским экономистом Юджином Фама. Гипотеза эффективного рынка может быть сформулирована следующим образом: рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива. (ru)
- La Hipòtesi dels Mercats Eficients o Teoria d'Eficiència del Mercat (en anglès: Efficient-market hypothesis) sosté que en qualsevol moment determinat tota la informació coneguda pels membres del mercat i totes les creences dels inversors sobre el futur estan reflectides en el preu dels valors financers negociats en els mercats financers. La teoria fou desenvolupada als anys seixanta del segle xx a la Universitat de Chicago (Escola d'Economia de Chicago) pel professor Eugene Fama. Existeixen tres versions de la teoria: (ca)
- The efficient-market hypothesis (EMH) is a hypothesis in financial economics that states that asset prices reflect all available information. A direct implication is that it is impossible to "beat the market" consistently on a risk-adjusted basis since market prices should only react to new information. Because the EMH is formulated in terms of risk adjustment, it only makes testable predictions when coupled with a particular model of risk. As a result, research in financial economics since at least the 1990s has focused on market anomalies, that is, deviations from specific models of risk. (en)
- En finanzas, la hipótesis del mercado eficiente (en inglés: Efficient Markets Hypothesis, EMH) afirma que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente" cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de mercado de un título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco. Expresado de otra forma, los precios de los títulos de crédito (como las acciones) que se negocian en un mercado financiero eficiente reflejan toda la información existente y se ajustan total y rápidamente a los nuevos datos que puedan surgir. [cita requerida] (es)
- Merkatu efizientearen hipotesiak burtsako eragile guztiek duten informazioa eta etorkizunari buruz dituzten itxaropenak merkatuko prezioetan islaturik daudela baieztatzen du; horrela, inbertitzaileek ezingo lukete besteek baino errentagarritasun handiagoa eskuratu, akzio eta titulu guztiak dagokien prezioan, hau da, eskura daitekeen informazio guztiarekin, baloratuta daudelako. (eu)
- De efficiënte-markthypothese (EMH) is de theorie in de financiële wetenschap dat in de prijs van effecten zoals aandelen alle publieke informatie en toekomstverwachtingen verwerkt zitten. Professor Eugene Fama ontwikkelde deze theorie eind jaren 1960 en publiceerde het in mei 1970 in de Journal of Finance onder de titel Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. (nl)
- Em Finanças, a hipótese do mercado eficiente afirma que mercados financeiros são "eficientes em relação à informação". Ou seja, um agente não consegue alcançar consistentemente retornos superiores à média do mercado (com um determinado nível de risco), considerando as informações publicamente disponíveis no momento em que o investimento é feito. Existem três versões principais da hipótese: "fraca", "semiforte" e "forte". (pt)
- Hypotesen om effektiva marknader (EMH) antar att finansiella marknader är effektiva, vilket innebär att priset på en tillgång återspeglar all tillgänglig information och att priset därmed är riktigt i den meningen att det återspeglar den kollektiva analysen hos alla investerare. Hypotesen säger därmed att det inte är möjligt att konsekvent vinna över marknaden genom att använda någon information som marknaden redan känner till, förutom möjligen genom insiderinformation. Operationellt delas EMH i tre grader; svag, halvstark och stark. (sv)
- 效率市場假說（英語：Efficient-market hypothesis，縮寫為EMH），又譯為有效市场假说，一個經濟學學說，由尤金·法马（Eugene Fama）于1970年深化并提出的，是投資学中最重要的七个理念之一，其对有效市场的定义是：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的訊息，那么就称这样的市场为有效市场。 衡量证券市场是否具有外在效率有两个指標：一是价格是否能自由地根据有关信息而变动；二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。 亦可以理解为一个其拥有良好的监管体系，做市商以及成熟的市场机制的资本市场。市场具有很好的深度与流动性，在此市场中观察到的价格是真实价值的完美指标，市场价格准确的反映了市场上可得到的信息，并随着新信息的披露而做出相应的反映。 根据这一假设，股票市场的价格是不可预测的，无论是碰运气或是根据内線消息，在对股票价格进行预测中付出的时间、金钱、和努力都是徒劳的，任何对股票的技术分析都是无效的。 有效市场假说是有效市场理论的最重要的组成部分。 (zh)
- Гіпотеза ефективного ринку (англ. efficient market hypothesis, EMH) — гіпотеза, згідно з якою вся суттєва інформація негайно і повною мірою відбивається на ринковій курсовій вартості цінних паперів: ринок є ефективним щодо деякої інформації, якщо вона відразу і повністю відбивається в ціні активу, що робить цю інформацію непотрібною для отримання надприбутків. Гіпотеза була сформульована американським економістом Юджином Фама. Розрізняють слабку, середню і сильну форми гіпотези ефективного ринку: (uk)
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