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- Als Embedded Value (deutsch eingebetteter Wert) bezeichnet man den nach einer speziellen Methode bestimmten Wert eines Personenversicherungsbestandes. Er setzt sich zusammen aus dem Barwert der erwarteten künftigen Netto-Erträge aus dem Versicherungsbestand einschließlich der Kapitalerträge, dem Eigenkapital und Bewertungsreserven (Stillen Reserven) abzüglich der Kapitalkosten. Diskontiert wird mit einem das Abweichungsrisiko in den erwarteten Erträgen berücksichtigenden Zinssatz. Da die Berechnung von vielen Annahmen abhängig ist und es keine allgemeinen Standards für die verwendeten Berechnungsmethoden gibt, sind veröffentlichte Werte nur schwer vergleichbar. In letzter Zeit gewinnen zwei verwandte Größen an Bedeutung, der European Embedded Value (EEV) und der Market Consistent Embedded Value (MCEV). Diese berücksichtigen weitere relevante Größen beziehungsweise stellen bestimmte Anforderungen an die Berechnungsmethoden, verlangen insbesondere Annahmen, die an den aktuellen Konditionen auf den Finanzmärkten orientiert sind. Alle Varianten des Embedded Values können der Unternehmenssteuerung dienen und stehen in engem Zusammenhang mit dem Shareholder Value. Zukünftiges Neugeschäft findet in den verschiedenen Varianten jedoch keine Berücksichtigung, so dass der Wert des Unternehmens höher anzusetzen ist. Die Langfristigkeit und das implizite Risiko des Personensversicherungsgeschäfts, die Orientierung am Kapitalmarkt sowie die spezifischen Kapitalanforderungen durch das Aufsichtsrecht erschweren die Berechnung des gegenwärtigen Bestandswertes. Diese erfordert Annahmen über zukünftige Entwicklungen der verschiedenen Märkte, Zinssätze und Erträge und erfolgt in der Regel entweder aufgrund von Mittelwerten oder über stochastische Modellierung. Der Embedded Value wurde entwickelt, um den Besonderheiten des Versicherungsgeschäfts Rechnung zu tragen, insbesondere aber eine realistische Bewertung zu erreichen, die in der herkömmlichen, meist nur auf Vorsicht bei der Bewertung ausgerichteten Rechnungslegung, nicht ausreichend berücksichtigt wurden. Insbesondere im Vereinigten Königreich waren die früher üblichen Methoden der Rechnungslegung für interne Unternehmenssteuerung ungenügend und wurden daher durch ursprünglich nur für interne Zwecke gedachte Eigenentwicklungen der einzelnen Versicherer ergänzt. Daher erklärt sich auch, dass die Methoden zur Bestimmung des Embedded Values niemals vereinheitlicht wurden. Modernere Methoden der Rechnungslegung, insbesondere marktorientierte prospektive Bewertungen (z. B. Fair Values) stehen allerdings inzwischen in Konkurrenz zum Embedded Value, der aufgrund seiner Gestaltung, nicht zuletzt auch wegen seiner mangelnden Kodifizierung, nicht für Rechnungslegungszwecke geeignet ist. (de)
- The Embedded Value (EV) of a life insurance company is the present value of future profits plus adjusted net asset value. It is a construct from the field of actuarial science which allows insurance companies to be valued. (en)
- エンベディドバリュー（Embedded Value、EV）とは、保険会社の企業価値を表す指標である。もともとは、保険会社のM&A等に用いられていた指標であるが、財務諸表の補完情報としての有用性が認められ、欧州やカナダでは、ディスクローズが行われている。日本でも、損保系生保を中心に、ディスクローズが行われている。 (ja)
- L'Embedded value (EV) è uno strumento utilizzato per la valutazione del valore creato dall'attività svolta da una Compagnia di Assicurazioni Vita. La sua importanza per la valutazione e protezione delle fonti di utile dell'impresa lo rende un importante strumento di governance. Per questo motivo è apprezzato sia dal management, sia dagli azionisti: ai primi fornisce utili indicazioni relative alle scelte di gestione strategica intraprese o da intraprendere, ai secondi, invece, fornisce una misura del valore ottenibile dall'investimento nella Compagnia di Assicurazioni Vita. (it)
- Il Market-Consistent Embedded Value (MCEV) è un metodo di valutazione economico del valore creato dall'attività svolta da una Compagnia di Assicurazioni Vita. Il metodo mette in evidenza i valori di mercato utilizzati, liberi da arbitraggio, ed è calcolato al netto delle imposte, tenendo conto della legislazione vigente e dei possibili cambiamenti futuri. La sua evoluzione, rispetto all'Embedded Value tradizionale, risiede principalmente nel metodo di calcolo delle componenti. (it)
- 内含价值或内涵价值（Embedded Value；EV）是公司未来利润现值加上调整。是通过精算学的方法来衡量寿险公司的价值。 (zh)
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- エンベディドバリュー（Embedded Value、EV）とは、保険会社の企業価値を表す指標である。もともとは、保険会社のM&A等に用いられていた指標であるが、財務諸表の補完情報としての有用性が認められ、欧州やカナダでは、ディスクローズが行われている。日本でも、損保系生保を中心に、ディスクローズが行われている。 (ja)
- L'Embedded value (EV) è uno strumento utilizzato per la valutazione del valore creato dall'attività svolta da una Compagnia di Assicurazioni Vita. La sua importanza per la valutazione e protezione delle fonti di utile dell'impresa lo rende un importante strumento di governance. Per questo motivo è apprezzato sia dal management, sia dagli azionisti: ai primi fornisce utili indicazioni relative alle scelte di gestione strategica intraprese o da intraprendere, ai secondi, invece, fornisce una misura del valore ottenibile dall'investimento nella Compagnia di Assicurazioni Vita. (it)
- Il Market-Consistent Embedded Value (MCEV) è un metodo di valutazione economico del valore creato dall'attività svolta da una Compagnia di Assicurazioni Vita. Il metodo mette in evidenza i valori di mercato utilizzati, liberi da arbitraggio, ed è calcolato al netto delle imposte, tenendo conto della legislazione vigente e dei possibili cambiamenti futuri. La sua evoluzione, rispetto all'Embedded Value tradizionale, risiede principalmente nel metodo di calcolo delle componenti. (it)
- 内含价值或内涵价值（Embedded Value；EV）是公司未来利润现值加上调整。是通过精算学的方法来衡量寿险公司的价值。 (zh)
- Als Embedded Value (deutsch eingebetteter Wert) bezeichnet man den nach einer speziellen Methode bestimmten Wert eines Personenversicherungsbestandes. Er setzt sich zusammen aus dem Barwert der erwarteten künftigen Netto-Erträge aus dem Versicherungsbestand einschließlich der Kapitalerträge, dem Eigenkapital und Bewertungsreserven (Stillen Reserven) abzüglich der Kapitalkosten. Diskontiert wird mit einem das Abweichungsrisiko in den erwarteten Erträgen berücksichtigenden Zinssatz. (de)
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- Embedded Value (de)
- Embedded value (en)
- Embedded Value (it)
- Market-Consistent Embedded Value (it)
- エンベディドバリュー (ja)
- 内含价值 (zh)
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